2021刚开年，楼市吹来一股寒风。
据央视新闻报道，12月31日下午，人民银行、银保监会发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》，将根据银行业金融机构的资产规模、机构类型等因素，分档设定房地产贷款集中度管理要求，通知自2021年1月1日起实施。
所谓房地产贷款集中度管理制度，主要指的是中资银行，其房地产贷款余额占比及个人住房贷款余额占比，应满足人民银行、银保监会确定的管理要求，即不得高于监管部门确定的上限。
注意，新规分为两个部分：房地产贷款余额占比、个人住房贷款余额占比。
两个领域的信贷流向，都不能超过规定的限度，这是楼市将面临的两大“高压线”。
那么，房地产贷款的“上限”在哪里？
具体来说，分为5大档，每档都设置两个上限，分别是房地产贷款上限和个人房贷上限。
我们先把新规的内容大概罗列一下，后文再分析规定出台后，对楼市会造成什么影响。
六大国有大行(工农中建、邮政、交通）、国家开发银行为第一档，两个上限分别为40%和32.5%，在5档中最高。
招行、农发银行、浦发、中信、兴业等17家中型银行，为第二档，两个上限分别为27.5%和20%。
第三档是中资小型银行和非县域农合机构，主要包括城商行、民营银行、大中城市和城区农合机构等，两个上限分别为22.5%和17.5%。
第四档为县域农合机构，两个上限分别为17.5%和12.5%。
最后一档为村镇银行，两个上限分别为12.5%和7.5%。
很明显，我们经常打交道的大型股份银行，条件最宽松，城商行或县城村镇小银行的条件最严。
如此详尽、严格、细致的房地产贷款占比规定，在2020年最后一天发布，紧跟着在2021年第一天就立即实施，没给市场一点缓冲期，是以往从来没有过的。
以前央行当然也对涉房贷款占比有要求，但大都是规定一个模糊的比例，或通过突击检查等方式约束信贷的流向。
比如，2003年银发121号文、2004年银监发46号文、2009年银监发25号文，楼盘必须满足“四证齐全、30%自有资金、开发商具有二级以上资质”才能从银行贷款，这就是所谓的“432”要求。
比如，2015年底，央行推出MPA考核，新增房贷规模及按揭、开发贷占比指标，哪家银行考核不过关，央妈就不给钱了。
显然，央行和银保监会认为，这些措施还远远不够。
还得继续给银行加码，不能让房地产予取予求。
在我们的记忆中，还真没有像这次发正式文件、分档、定上限，让整个市场都感到了一种“压迫感”。
为什么央行、银保监会要对房地产贷款“放大招”？
答案很简单：房地产贷款占比越来越高，出现了“大而不能倒”的现象，捆绑了整个金融体系。
央行数据显示，2020年三季度末，人民币房地产贷款余额48.83万亿元，同比增长12.8%，比上季末低0.3个百分点，连续 26个月回落，前三季度增加4.42万亿元，占同期各项贷款增量的27.2%，比上年全年水平低 6.8个百分点。
易纲行长前段时间发过一篇论文，其中提到：房地产与金融资产之间存在对偶关系。
一方面，房地产是居民和企业的重要资产，居民和企业又通过房地产融资构成对银行的负债，银行的金融资产部分对应着居民和企业手中的房地产。
另一方面，房地产作为抵押品的信贷快速扩张，会导致金融风险向银行和地方集中，并容易形成自我强化的机制。
蓝白当时写文章解读过，跟大家举了个例子：A是购房者，B是银行，C是城市，D是房企。
城市C把土地卖给房企D，城市C获得了财政收入。
房企D拿土地向银行B抵押贷款，盖房施工。
购房者A把收入、现金充当首付，向银行B抵押转换成房产，作为家庭最重要的资产构成部分。
因为发放房贷的原因，银行B的资产端不断扩张，居民的房产实际上对应的就是银行的资产。
涨的时候皆大欢喜，C的财政收入会越来越多，A的资产会越来越优质，并且可以再次抵押获得规模更大的融资。
银行B的资产也非常健康，很难出现坏账，D的规模不断扩张，加大力度拿地，到处都是千亿级别的房企，一片欢腾景象。
但实质上看，购房者A、房企B、城市C，他们都把风险和杠杆转嫁到了银行B身上。
一旦楼市出现流动性危机，无人接盘的城市出现价格坍塌，房产市值缩水，抵押品价值大跌，银行的资产端必然会恶化，坏账、集中兑付就会成批出现。
华泰固收张继强有份统计，2019年，我国香港地区房价收入比高达49.42倍，在全球居首，而我国大陆地区的房价收入比为 29.09倍，也高居全球第二。
对比而言，美国仅为3.5倍、日本为11倍，反映出我国家庭购房负担已显著较重，房价不能再涨了。
要知道，美国和日本可是经历过房地产“硬着陆”的，日本从出台“地价税”后经济一蹶不振，经历了“失去的20年”，美国的次贷危机，最后需要全世界为之买单才蒙混过关。
对房地产加码调控，刻不容缓。
下面聊聊新规对房地产行业的影响。
短期（1-2年）看，影响还真不大。
国盛证券曾整理过有关数据，从房地产贷款合计占比看，在第一档中，建设银行和中国银行占比为41.72%和50.01%，需要压降1.7%和10%。
第二档中，招商银行、中信银行、浦发银行、兴业银行均有超出，分别需要压降6.8%、0.6%、1.2%和7.8%。
第三档中，杭州银行、成都银行、郑州银行、青岛银行、青农银行需要压降2.7%、13.3%、10.5%、9.3%、7.7%。
看得出来，因为央行最近几年三令五申压降房地产贷款占比，各家银行超出的比例并不多，像第一档里工行、农行、邮政银行、交行都在“天花板”之下，额度都没用完。
哪怕建行和中行涉房贷款占比超出限制了，接下来只需要控制贷款增速就行，反正信贷总量是一直在增长的。
分母增长，分子不动，就算超出贷款上限10%以，照样能达标。
更何况，各家银行还有过渡期。
涉房贷款占比超出2%的，过渡期两年，占比超出4%的，业务调整过渡期长达4年，绝大部分银行都能平稳落地。
假如你准备买房，或等着批贷，放心，影响真的不大。
但是，长期（5-10年）看，无论对购房者还是对房地产行业，都极其不利。
关键词只有一个：长效机制。
以前调控，控的是现状，控的是银行存量，措施一箩筐，一阵风过后，丝毫不影响房产作为优质抵押品的“真香”地位，银行、房企、购房者，都甘之若饴。
现在的调控，控的是硬性指标，控的是预期和信贷增量，还想把宝贵的信贷资源像以前那样全部投向房地产，门都没有。
房企的“三道红线”，针对了房地产的贷款需求。
银行的“两大高压线”，针对了金融体系的贷款供给。
一边压制“需求”，另一边控制“供给”，用漫长的时间，渐渐“熨平”房地产行业高速扩张带来的副作用，缓解金融体系对楼市的依赖。
蒋天养有句名言：做大事三个条件，第一银子，第二银子，第三还是银子。
不管开发商资本整合腾挪的手段有多高，购房者突破限购、限贷、限售的本事有多强，没有银行源源不断的银子支持，信用扩张的基础没了，说什么都是徒劳。
因此，央行选择2021刚开局的时候发出“限贷令”，更是一种态度上的“宣示”：房地产“去金融化”，我们是认真的。
2020是房地产过去5年来最难的1年，也可能是未来10年最好的1年。
